解决民营企业融资难的问题刻不容缓

□武瑞玲

一、资金短缺、融资难严重制约民营经济的持续快速的发展

　　民营经济作为社会主义市场经济的重要组成部分，和国有经济成分一样，肩负着振兴民族工商业，实现中华民族伟大复兴的历史重任，近年来，我国民营企业呈现出迅速发展的态势，据统计到２００５年的９月底，我国民营企业总数已达４１９万户，占全国企业总数的５０．５％，超过了其他各类企业总数的总和，已占我国企业总数的“半壁江山”，已经成为中国国际竞争力和综合国力的重要组成部分。到２００４年底，民营经济所创造的产值占全国ＧＤＰ的比重达２３％，就业超过９０００万人，为包括农业在内的全部就业人口的１５％，实纳税额占全国税收总额的２０％。另据２００３年的一组数据显示，我国中小企业占到９９％的市场份额，解决了７５％的城镇就业机会，贡献了７０％的新增工业产值，５５％以上的国民生产总值，６０％的出口额。这一切都已告诉我们，民营企业已经成为推动国民经济发展、优化资源配置、促进社会稳定和市场繁荣的重要力量。与此同时，民营企业发展过程中融资难的问题越来越突出，据统计，占ＧＤＰ增长贡献率三分之二的民营企业仅能获得国有商业银行贷款总额的１５％左右。长期以来，我国中小企业短期贷款缺口大，长期贷款更无着落。８１％的中小企业认为，一年内流动资金部分或全部不能满足需要，６０．５％的中小企业没有１—３年的长期贷款。随着城市经济越来越走向商业化和城市化，民营企业融资难这个“死结”，已经到了非解不可的程度。因为，企业融资是企业发展过程的关键环节，这个问题的存在已经制约了民营经济的持续健康的发展，成为制约民营经济发展的“瓶颈”： 

　　第一、我国的民营企业大多规模比较小。首先，资金规模比较小，全国私营企业户均注册资本为５９．９３万元，与财大气粗的国企、外企相比可谓是天壤之别；其次，劳动力规模也比较小，据“中国私营企业研究课题组”第三次调查结果显示，职工人数在１００人以下的私营企业占８２．７％，而且，这些劳动力大多文化水平低、技术能力差。在一些地方，方圆几十里地有着几百上千家企业在从事同类产品的加工生产，每家规模大的几千万元、小的几十万元，很难形成有效的规模经济。虽然经过二十多年的发展，一些民营企业的规模目前已到达几十亿元乃至上百亿元，但由于民营企业基本由自然人投资创立，而每个自然人的资金数量又相当有限，所以，绝大多数民营企业的资产规模较小。在这种条件下，由于各自为政，中小型民营企业的资本积累缓慢，而向金融市场融入资金又相当困难，因此，要培育一批大型的民营企业极为困难。在“入世”后，国有企业将从一些垄断产业退出，而转变为市场竞争的格局，在这种情况下，如果民营经济没有足够的实力来抗衡外国大企业的强有力竞争的话，不仅其自身发展难以为继，中国的民族经济也不无堪忧。

　　第二、限制了产品开发能力和创新能力。如果说，产品的质量关系到一个企业的生存与发展，那么，产品工艺的落后、创新能力的缺乏则是导致企业经济效益低下，乃至退出竞争的最主要原因。目前我国大部分民营企业从事的是第三产业中的劳动密集型行业，规模小、设备陈旧、工艺落后、科技含量低、市场竞争力差。这些民营企业由于融资难，技术创新又需要大量的资金，成本高，因而许多民营企业的创新能力很弱。据调查我国只有不到１／３的民营企业拥有独立的研发机构，有５６．３４％的企业近年来没有任何技术活动。而当前国际国内正在进行大规模的产业结构升级，处于从工业经济向知识经济的转折时期。入世后，面对发达国家的资本密集型和技术密集型企业，大多数民企只能处于垂直分工的底层，在这样的发展潮流中，缺乏创新能力的企业注定是难以跟上时代的步伐的。所以，资金短缺、融资难的问题不仅严重制约了民营经济的持续健康的发展，而且也严重影响了整个社会主义市场经济的发展。

　　二、民营企业融资难原因分析

　　（一） 信用问题。对于企业而言，好的信用会给银行好的印象从而能比较顺利地取得贷款，而不良信誉或信用等级偏低则会取得很少的贷款甚至得不到银行的贷款支持。我国的绝大多数民营企业是在传统体制的边缘和缝隙中成长起来的，许多是由原来的乡镇企业、街道企业转制而成，其经营者多为工人、农民、小商贩或供销人员，缺乏现代企业经营者的理论和实践，在管理上存在不规范，尤其是财务管理不健全，“三假”（假凭证、假账簿、假报表）现象普遍而且严重，财务信息的真实性很低；缺乏信用记录以及其它有关资料，因而很难获得银行较高的信用评级和贷款审批。据统计，６０％以上的民营企业信用等级都是３Ｂ或３Ｂ以下，而银行贷款的对象都是２Ａ或３Ａ企业。另外，近年来少数民营企业骗取银行信任后又恶意逃废银行债务，在获取大量、高额的银行贷款后，或蚂蚁搬家，或瞒天过海，将资金抽逃、转移到外地，甚至国外，然后逃之夭夭，使银行追债无门，造成“金融地震”。这些恶劣事件所造成的负面影响累及其他民营企业，银行管理者不得不加大防范这种败德行为的力度。

　　（二）素质障碍。首先表现为治理结构不完善。目前绝大多数的民营企业产权单一，基本上没有建立起现代企业制度。突出表现是：民营企业的实际控制权集中，所有权与经营权多未分离，家长式管理模式占据主导地位，大股东之间的关联度强。由于企业制度建设滞后，组织内部缺少职责分工体系，多数民营企业“人治”色彩浓厚。民营企业这种家族式、粗放式管理模式，缺乏现代科学管理理念，难以适应现代企业发展的需要，往往导致投资的随意性，给企业的生产和经营带来很大的风险，给还贷带来极大不确定性。其次表现为持续经营能力差。民营企业作为一个群体，在当前中国市场经济的环境中是充满活力的。但是从单个企业来看，由于相当一部分企业生产技术水平低，生产盲目性大，创新能力不强，企业产品质量不高，附加价值小，缺乏必要的市场竞争能力和抗风险能力，市场一旦风吹草动，经营就发生亏损、破产风险。有资料显示，我国能持续经营１０年以上的民营企业不到１０％。这无疑给银行发放贷款，尤其是长期贷款带来了顾虑。由于缺乏对市场的正确判断，粗放经营，许多企业依然注重于靠关系、靠避逃税、靠运气来发财，稳健经营、可持续发展的基础脆弱，难以通过科学的管理来提高经营效益。当企业遭受市场风险后，就有可能将风险转嫁给银行。还有一些民营企业，经营操守存在严重问题，靠制售假冒伪劣产品、坑蒙拐骗起家，随时面临着巨大的法律风险，使得银行贷款的安全性难以得到保障。

　　（三）信息不对称。银行惜贷说到底是为了规避风险，而风险的根源就是信息不对称。民营企业的信息基本是内部化的，通过一般的渠道是很难获得有关民营企业的信息的。民营企业在寻找贷款和外源性资本时很难向金融机构提供证明其信用水平的信息。民营企业普遍成立时间较短，缺乏历史的信用记录和良好的公众形象。信誉、财务、业务状况等信息离散度高、透明度低且变化大，缺乏规范，难以对其进行大规模的集中搜索，更难以像国企、尤其是上市公司那样从公开媒体获悉信息。国有银行惯用的通过企业财务报表、银行资金帐户、国家信贷政策的信息搜集方式难以实施。

　　（四）担保抵押难以落实。担保和抵押是弥补民营企业信息和信誉不足、降低银行贷款风险的重要手段。然而民营企业由于资金少、知名度低，难以找到合适担保，抵押品的价值也极为有限。部分可供抵押的设备、厂房往往不能被银行认可，还有许多民营企业经营场地和设备依靠租赁获得，根本无法实现抵押。民营企业抵押担保难落实除企业自身原因外，与我国信用担保体系建设滞后也有关。一是担保金额较小，覆盖范围偏窄，担保能力严重不足。二是担保机构提出与银行“风险共担，利益共享”，而银行首先考虑的是信贷资金的安全，担保基金与银行资金在运作中存在一定的矛盾；三是担保公司愿意担保的企业大都是不需要担保的企业，而急需担保的企业又大都是担保公司不愿为其担保的困难企业。

　　（五）直接融资难。由于我国金融体系中资本市场相对发育不完全，缺少一个多层次的、能够为广大民营企业融资服务的资本市场。国内的主板市场只是国有大中企业的融资俱乐部，二板市场仍旧是“只闻楼梯响，不见有人来”，“三板”市场是摸着石头过河，国外创业板也是远水难解近渴。我国的资本市场是典型的政策主导型市场。长期以来，资本市场是作为国有企业融资及产权转换的一个具有特定功能的制度，尽管现在正在改变这一状态，但民营企业要想获取公开发行股票、债券的资格仍然相当困难。只有为数极少的特大型效益很好的民企才有可能争取到上市的指标，众多中小型企业几乎没有任何机会。

　　（六）金融体系设计不适应拥有大量民营企业的县城经济的融资需要。目前，工、农、中、建四大国有商业银行实施的是“重点地区、重点行业、重点产品、重点客户”等“四重”战略，其政策导向和业务重点不是县域内的民营企业。农村信用社的资金又重点投向农户的农业生产。新兴的股份制商业银行虽然主要定位在为中小民营企业提供金融服务，但在机构设置上却只准在地市一级设立。这样，县域内大量的民营企业缺乏为其服务的金融机构，导致对县域民营企业的信贷投入与其迅速扩张、资金需求日趋增大的实不对称。

　　三、民营企业融资困难解决途径

　　（一）从根本上提高民营企业素质，提高对外部市场资源的利用能力。国有商业银行现有的监管体制决定了它更喜欢锦上添花，而不是雪中送炭。企业越是刚起步，规模小，越需要资金，他越不敢贷款给你。解决问题的关键在于民企自身的健康发展，一旦你做好了，成为明星企业，银行会主动上门为你提供融资服务。要做到这一点，要求我们的企业从一开始成立起就要建立科学的公司法人治理结构，提高财务的透明度；培育企业自我积累能力，努力提高自身技术水平，促进企业全面规范运作，降低管理和财务风险，走可持续发展的路子。各级政府也要对民营企业加以引导，在产业升级、结构调整过程中引导企业建立起大民营企业合理的产业分工链，摒弃小而全的低水平重复建设的发展模式，使民营企业主要为大型企业提供配套的生产与服务，成为大企业的协作企业，并通过充分利用大企业的商业信用取得社会融资。这也应成为一般民营企业优化融资结构的重要方式。

　　（二）加强对民营企业的诚信监督，营造健康的信贷环境。有人曾说：中国目前一不缺资金、二不缺人才，缺少的只有诚信。此话虽有失偏颇，但具有深刻的现实意义。商业银行一是要积极参与政府部门改善金融环境、创建金融安全区建设，加大操守诚信的宣传力度，努力塑造讲信用社会氛围，对少数恶意逃废银行债务的企业要给予严厉的制裁，使逃债、赖债者无利可图、无立锥之地；二是建立信用档案，明确信用标准，强化信用监督。积极推进人民银行信贷登记咨询系统和信息征集中心建设，完善公共信用登记系统，实现全国联网和接口，将客户生产经营中发生的重大事件及有价值信息及时登录系统，共同维护系统的准确性、有效性和全面性，增强实用性；三是每年精选一批诚信度高、操守规范的会计师事务所参与融资客户的财务审计，增强数据的真实性；四是以诚信为基础，建立平等互利、相互信任的银企关系。

　　（三）建立健全民营经济信贷担保体系。具体可以从三方面考虑：一是根据需要尽快扩大民营企业信用担保机构的设置面，对民营企业发展集中、高科技民营企业发展较快的地级市，待条件成熟时，尽快组建民企信用担保机构。二是设立民营企业发展基金，由民营企业组成联合担保共同体，共同筹资，实行股份制，按担保比例和额度收取一定的手续费。如果企业经营管理不善，担保机构来分担银行贷款风险，并起监督保护作用。三是实施“小额联保”贷款。国有商业银行、城市商业银行、农村信用社与工商部门合作，形成合力，对民营企业的小额贷款实施联保制度，既确保民营企业的资金需求，又能有效防范信贷风险。有关部门也应加强对担保行为的监管，防范和化解风险。发展信用评级机构，建立有效的信用征集、评价、发布系统和严格的违信惩罚制度，强化整个社会的信用基础。银行可与信誉好的非公有制中小企业签订银企合作协议，提供一定的授信额度，在授信范围内简化贷款手续和担保手续。

　　（四） 发展专门化的民营金融机构。国有银行作为大型商业银行，即便改制后，也会定位在主要为大中企业和大客户服务。因此，为了适应我国众多中小民营企业的金融需求，极有必要组建民营中小金融机构，尤其是民营商业银行。这里说的民营银行，是指由私人资本出资、控股经营的银行。民营商业银行的组建以城市信用社为基础较合适。城信社土生土长，立足本地，与民营企业一样遵循着市场经济运作的轨迹，与民营企业有着制度、地缘、人缘上的亲和力，在交易费用、信息搜集、信用约束等方面具有明显优势，已为民营企业的启动和发展作出了突出贡献。在一些经济较为发达地区，已经出现了一些较具规模、经营运作良好的城信社，对这些城信社进行改革、重组，按市场原则组建完全由民营企业和私人入股或控股的民营银行，能够较快投入运作，既可扩大民营企业的融资来源，又可为银行体系输入新鲜血液。以城信社为基础组建民营商业银行，可先在民营经济发达地区，对经营基础良好的城信社进行试点，并坚持以市场为导向，由城信社及民营企业自发、自主进行，政府只是制定有关法律法规，为民营银行提供市场准入与退出机制，并以适当的政策加以引导。

　　（五）完善资本市场，发展直接融资体系，积极探索风险投资机制，广开融资渠道。在发达的市场经济国家，对民营经济的直接融资大致包括四种：发行企业债券、开辟二板市场、创业风险投资和柜台交易。这四种方式是以发达和运作完善的资本市场的存在为前提的。我国资本市场发育迟缓且问题很多，大企业尚难以发行企业债券，民营经济更难为之。所以我们要大力发展和完善我们的资本市场，从长远来看，这可能是从根本上解决民营经济融资难的根本所在。中国的创业板市场目前刚刚起步，进入门槛很高，按照现行的上市标准，大多数民营经济短期内还只能“望股兴叹”，在这一点上，尚有很多工作要做。当前还要逐步培育一批创业风险投资公司，为民营经济的创业和发展提供融资支持。与此同时，可尝试有管制的发展柜台交易，为民营经济的融资开辟广泛的资金来源渠道，这也是我们逐步走向资本市场的一个必要的前期工作。　　

                               责任编辑  孙建民